Obligations - Fondamentaux

À l’issue de cette formation, vous comprendrez les principes de fonctionnement et le mode d’organisation du marché des obligations en ayant analysé:

• L’origine et l’évolution des valeurs mobilières à revenus fixes
• Les acteurs et intervenants
• Les nouvelles organisations de marché intégrants les exigences établies par MIF 2 (MIFIR et MiFID 2)
• Les caractéristiques fondamentales des obligations (présentation matérielle, valeur nominale, prix d’émission, prix de remboursement…)
• Les principales variables explicatives rencontrées
• Le processus d’émission d’un emprunt obligataire (types d’émissions, mécanismes, prospectus et aspects réglementaires…)
• Les droits et obligations de l’émetteur ainsi que ceux de l’obligataire
• Les risques d’un placement obligataire et les critères de solvabilité retenus
• Les éléments fondamentaux caractérisant les différents types d’obligations (à taux fixe, à taux variable, hybrides, dérivés…)
• La problématique de la mesure des rendements obligataires
• Les principes et les méthodes retenus pour établir un "pricing" obligataire "FAIR"
• Les problématiques rencontrées dans la mesure des rendements obligataires
• Comment structurer et interpréter une courbe de taux obligataires et quelles conclusions en tirer d’un point de vue structurel et conjoncturel

• Les origines des titres de créances
• Éléments fondamentaux des différents types d'obligations (illustration par l'exemple)
  • Produits classiques: obligations à taux fixe et obligations à taux variable
  • Produits hybrides: obligations convertibles et reverse convertibles, obligations avec warrants, obligations indexées…
• L'importance des critères de solvabilité
  • Hiérarchie des émetteurs
  • Notion de spread
  • Agences de notation
• Topographie et évaluation des risques associés aux obligations
• Droits et obligations de l'émetteur obligataire, droits et obligations du détenteur d'obligations
• Naissance d'un emprunt obligataire
  • Mécanisme d'émission
  • Prospectus d'émission
  • Aspects réglementaires
• Caractéristiques fondamentales du produit et contrat d'émission
• Typologie des acteurs et intervenants du marché obligataire
• Description du phénomène de désintermédiation
• Développement international et évolutions du marché obligataire
• IMPACTS ET CONTRAINES DE MIFIR ET MIFID I ET II EN TERMES D’ORGANISATION DE MARCHE ET DE TRANSPARENCE
• Les principes du pricing obligataire
• Aspects pratiques et problématique de la mesure d'un rendement obligataire
• La courbe des taux obligataires: fonctionnement et initiation à l'analyse